米6体育官网app下载手机端 - 米6体育最新APP—煤炭业09年策略：关注收购资产较为明确的公司

本文摘要：16不受下游市场需求上升影响，煤价从高位持续回升。今年以来，煤炭下游行业的增长速度显著上升，而原煤产量的增长速度则基本平稳,供大于求的局面早已逐步显出。 而各行业转好有可能必须较长的时间，因此，煤炭价格面对的上行压力然较小。全国煤炭生产和运输更为平稳，销量增幅逐步下降。一方面是比较平稳的生产和运输条件，另一方面是大大上升的下游市场需求，从而造成了煤炭社会库存经常出现了更为显著的向消费地移往偏向，使得早已十分严格的煤炭供求关系更进一步流失。

16不受下游市场需求上升影响，煤价从高位持续回升。今年以来，煤炭下游行业的增长速度显著上升，而原煤产量的增长速度则基本平稳,供大于求的局面早已逐步显出。

而各行业转好有可能必须较长的时间，因此，煤炭价格面对的上行压力然较小。全国煤炭生产和运输更为平稳，销量增幅逐步下降。一方面是比较平稳的生产和运输条件，另一方面是大大上升的下游市场需求，从而造成了煤炭社会库存经常出现了更为显著的向消费地移往偏向，使得早已十分严格的煤炭供求关系更进一步流失。

国际煤炭价格较慢回升，出口变化较小。随着金融危机对实体经济影响的减轻，人们广泛担忧能源需求将更进一步上升，从而导致国际煤炭价格之后大幅度回升。不受国家停止出口、配额派发、关税提升以及国际煤价巨幅变化的影响，我国的煤炭出口呈现较小的波动。09年上市公司的业绩快速增长不存在较多变数。

获益于年内煤价的数次下调，上市公司08年的业绩低快速增长将无悬念。而09年不存在较多的不确认因素，主要有宏观经济面何时转暖，国内煤炭的供需状况和煤价的运营趋势如何，以及资源税改革的实施时间及征税税率等。给与行业投资评级为中性。

虽然煤炭上市公司的比较估值已正处于较低水平，不少公司的收益比率也较高，但是考虑到经济的衰退造就能源的市场需求完全恢复尚需时日，明年的煤炭均价很难在今年的基础上再有较小的提高，因此我们给予行业投资评级为中性。

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